Quand notre épargne finance notre dépendance : le rendement ne suffit plus
L’Europe ne manque pas d’épargne : elle peine surtout à la transformer en capital capable de financer ses propres capacités stratégiques. Défense, énergie, réseaux électriques, semi-conducteurs, cloud, IA, spatial, ou santé nécessitent des investissements massifs, alors qu’une part importante du capital européen reste en dépôts ou s’investit à l’étranger.
L’enjeu n’est pourtant pas d’opposer rendement et souveraineté. Un actif stratégique reste un investissement qui doit être rentable, correctement valorisé et intégré à un portefeuille diversifié. Mais l’allocation du capital n’est pas neutre : elle contribue à déterminer où se développent les technologies, les infrastructures, les compétences, et les champions industriels de demain.
La vraie question devient donc : peut-on rechercher la performance tout en finançant davantage les capacités dont dépendra l’autonomie économique européenne?
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