Crédit lombard et assurance-vie luxembourgeoise : comprendre ce que la banque finance réellement
Le crédit lombard adossé à une assurance-vie luxembourgeoise permet d’obtenir des liquidités sans vendre immédiatement ses placements. Mais la banque ne finance jamais la valeur brute du contrat : elle calcule une valeur de nantissement en appliquant une décote à chaque support selon sa liquidité, sa volatilité et son niveau de risque.
Le contrat reste investi, tandis que la dette évolue de son côté. Une baisse des marchés, une réduction des quotités bancaires, une hausse des taux, ou la capitalisation des intérêts peuvent rapidement détériorer le ratio de couverture et provoquer un appel de marge. L’emprunteur doit alors apporter du cash, compléter les garanties, rembourser une partie du prêt, ou accepter la liquidation d’actifs.
La solidité du montage dépend donc moins du montant emprunté que de la marge de sécurité conservée, de la capacité à payer les intérêts et, surtout, d’une stratégie de remboursement définie dès le départ.
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