ASML a dépassé les attentes au deuxième trimestre 2026 et relevé ses perspectives annuelles à 43–45 Md€ de chiffre d’affaires, pour une marge brute de 54–56 %. Son carnet de commandes reste très robuste, tandis que sa capacité EUV 2027 est presque entièrement réservée. Le groupe prévoit donc d’augmenter d’environ 30 % cette capacité en 2027, et étudie une nouvelle hausse pour 2028.
Ces annonces améliorent la visibilité commerciale au-delà du cycle trimestriel. L’accélération des investissements de ses clients liés à l’IA soutient une demande assez forte pour justifier une hausse durable de la production. En parallèle, Intel utilise désormais le High-NA pour certaines couches de Panther Lake, première étape industrielle de cette technologie en production.
Elles renforcent les principaux piliers de la thèse d’investissement : demande structurelle pour l’EUV et le High-NA, visibilité du carnet, avantage technologique, et capacité d’ASML à convertir la demande IA en croissance durable. L’impact apparaît favorable, avec une forte probabilité de matérialisation sur un horizon d’un à trois ans, et un niveau de confiance élevé. Si la dynamique se poursuit, le risque principal pourrait progressivement se déplacer de la demande vers l’exécution industrielle, notamment la montée en capacité et la chaîne d’approvisionnement.
L’investisseur devra surveiller l’alimentation du carnet 2028 par des commandes fermes, la capacité d’ASML à accroître sa production sans contraintes majeures chez ses fournisseurs, et le déploiement du High-NA chez Intel, puis chez TSMC et Samsung Electronics. Toute évolution des restrictions d’exportation susceptible de modifier la part des ventes vers la Chine devra également être surveillée.
Cette publication constitue uniquement une analyse et ne représente pas un conseil en investissement.
Sources datées
Résultats officiels ASML du 15 juillet 2026. (live.euronext.com)
Reuters, 15 juillet 2026. (live.euronext.com)
Reuters / informations complémentaires sur les commandes 2027-2028, 15 juillet 2026. (live.euronext.com)
Confirmation de l’utilisation industrielle du High-NA par Intel, 16 juillet 2026. (tomshardware.com)
