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Préserver le capital investi
Comptant, crédit, Lombard ou solution mixte : mobiliser le capital là où son coût réel est le plus faible.
Une acquisition importante ne se résume pas au choix entre paiement comptant et financement. Elle doit être pensée au regard de l'ensemble du patrimoine, de sa fiscalité, de sa liquidité et des projets futurs.
Mobiliser 500 000 €, 1 million d'euros ou davantage pour une acquisition nautique peut être parfaitement compatible avec une stratégie patrimoniale efficace.
Mais la bonne décision n'est pas nécessairement celle qui minimise le montant emprunté.
Fiscalité, rendement des actifs conservés, coût du crédit, liquidité disponible, risques de marché et projets futurs doivent être analysés ensemble.
Comptant, crédit, Lombard ou solution mixte : mobiliser le capital là où son coût réel est le plus faible.
Fiscalité, coût d'opportunité, rendement du capital conservé et coût du financement peuvent profondément modifier l'équation.
Actifs multidevises, assurance-vie luxembourgeoise, financement adossé au portefeuille et mobilité internationale doivent être considérés ensemble.
Anticiper coût de possession, nouveaux investissements et projets futurs sans provoquer de cession d'actifs contrainte.
Le coût d'un financement se mesure aussi au regard de ce qu'il permet de ne pas désinvestir.
Un projet à financer Un patrimoine à préserver
Quelles ressources mobiliser, dans quelles proportions,
et à quelles conditions ?
Quatre voies peuvent être envisagées. Aucune n'est intrinsèquement meilleure. La bonne décision dépend de votre situation personnelle, de vos objectifs et de l'architecture de votre patrimoine.
Quel impact sur 10 ans ?
Hypothèse de départ : pour un yacht de 2,8 M€(1) et une assurance-vie luxembourgeoise de 12 M€(2) investie sur des supports sécurisés à 5 %, comparons l'incidence de trois stratégies de financement sur le patrimoine.
Rachat sur l'assurance-vie : 2,8 M€ net
Crédit : 2,8 M€ sur 10 ans à 4 %
Lombard : 2,8 M€ à 3,0 %
Ces solutions ne sont pas exclusives. Selon la structure du patrimoine, un désinvestissement partiel peut être associé à un crédit amortissable ou Lombard afin de rechercher le meilleur équilibre entre coût, fiscalité, liquidité et capital maintenu investi.
Coût de détention retenu : 280 000 €/an.
Assurance-vie : 12 M€ = 7 M€ de primes versées + 5 M€ de gains. Contrat ouvert en 2016 ; rendement net 5 % ; fiscalité retenue à 24,7 % sur la quote-part de gains rachetée, hors abattement annuel éventuel. Coût de détention retenu : 280 000 €/an.
Coût total du crédit : 601 837 €. Les échéances sont financées progressivement par des rachats partiels sur l'assurance-vie, avec capitalisation et fiscalité recalculées au fil du temps.
Lombard à intérêts capitalisés : 2,8 M€ à 3,0 % sur 10 ans. Les coûts de détention du yacht (280 000 €/an) sont également financés progressivement par le Lombard, sans rachat sur l'assurance-vie. Dette au terme : 7 038 823 €, dont 5 600 000 € de capitaux financés et 1 438 823 € de coût du crédit. LTV : 23,3 % au départ et 36,0 % à 10 ans. Le faible LTV permet d'envisager une négociation du taux ; +0,5 point porterait la dette à 7 318 124 €, soit 1 718 124 € de coût du crédit (+279 301 €). Dette en euros et nantissement d'actifs liquides et éligibles. À terme, remboursement ou refinancement : le refinancement permet de conserver l'assurance-vie investie et de différer la fiscalité. Un remboursement intégral par rachat nécessiterait environ 8 365 065 € brut, dont 1 326 242 € de fiscalité, laissant environ 11 181 670 € sur l'assurance-vie.
Selon la situation, une assurance-vie luxembourgeoise peut permettre d'intégrer une architecture d'investissement adaptée à des patrimoines importants, internationaux ou multidevises.
La devise d'acquisition, celle des revenus et celle des actifs financiers peuvent générer des risques ou des opportunités qui doivent être intégrés à l'analyse.
Une acquisition importante doit également être pensée au regard d'une expatriation, d'un changement de résidence fiscale ou de la détention d'actifs dans plusieurs juridictions.
Patrimoine financier, immobilier, revenus, fiscalité, endettement, liquidités et projets futurs.
Paiement comptant, financement bancaire, crédit Lombard et solutions mixtes.
Coût financier, fiscalité, rendement attendu du capital conservé, liquidité et risques.
Retenir une organisation compatible avec l'ensemble du patrimoine et non uniquement avec l'acquisition du yacht.
Vous envisagez une acquisition nautique importante et souhaitez mesurer son impact sur votre patrimoine avant de décider comment la financer ?
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